В декабре 2018 года в личном кабинете инвестора «Потока» появились текущая и статистически ожидаемая доходность.

Цель этого поста в том, чтобы вы могли без усилий понять, сколько вы в действительности зарабатываете в «Потоке». Также мы немного расскажем о подводных камнях и о том, как эти проблемы решены в новом расчёте доходности.

После октябрьского анонса об изменении расчёта доходности мы глубоко переработали сервис. Использовав признанные в мире методики расчёта доходности инвестиций, мы постарались сделать показатели не только реалистичными, но и умными. Например, показатель «ожидаемой доходности» учитывает реальную статистику по каждому вашему займу и статистику работы сервиса с просрочками, с высокой точностью рассчитывая доходность, которую вы получите.

Всё это призвано предельно точно рассказать, сколько вы зарабатываете. Надеемся, эти изменения будут полезны. Далее в статье покажем, как это работает. Поехали!

Текущая доходность

Как уже говорили, расчёт доходности не кажется сложным делом. Поделить вернувшуюся сумму на вложенную — и вот результат.

Однако в реальности мы сталкиваемся с трудностями: если вложенные деньги вернулись, но потом снова реинвестировались, считать ли их доходом? А если по такому доходу затем произошёл дефолт? А если все деньги в обороте, то какая у меня сейчас доходность? А как считать в годовых? И так далее.

Как делать правильно?

В действительности, чтобы вычислить более точное значение доходности необходимо учесть каждую вложенную сумму. Пускай даже это совсем маленькая сумма в несколько рублей, полученная как процентный доход. Далее нужно рассчитать поступивший с этой суммы доход. Причём важен каждый срок, на который такая сумма была проинвестирована.

Тогда получится набор из инвестиций, по каждой из которых вычисляем годовые. Затем считаем среднее по всему набору с учётом веса каждой такой инвестиции. Вычитаем дефолты.

Такой подход широко распространён в мире инвестиций и называется чистая внутренняя норма доходности, она же XIRR.

Помимо того, что эта функция работает в Excel (ЧИСТВНДОХ), это ещё и общепризнанный финансовый инструмент, который использует крупнейший аналог «Потока» в Европе — инвестиционный сервис Funding Circle, — а также рекомендует в письмах ЦБ.

Проведя ряд сравнений, выбрали этот инструмент как базовый и наиболее точный. Это и есть «текущая доходность» — средневзвешенная доходность по всему вашему портфелю займов.

Далее для тех, кому интересны детали, приводим точный расчёт формулы

yield_show
Пример отображения доходности в личном кабинете инвестора


Статистически ожидаемая доходность

С текущей доходностью разобрались. Теперь мы точно знаем, сколько зарабатываем на данный момент. Но мы пошли дальше и на основе той же формулы XIRR посчитали статистически ожидаемую доходность.

Считая текущую доходность, о которой рассказали выше, мы учитываем все дефолтные компании. Но на самом деле, далеко не все они остаются должниками. Некоторые возвращаются в график платежей. В случае статистически ожидаемой доходности мы предсказываем, какие дефолтные организации в итоге вернутся в график и исключаем их из расчёта. Таким образом, текущая доходность отображает нынешнюю ситуацию, а статистически ожидаемая доходность — будущую.

Чтобы верно предсказать, какие дефолтные организации заплатят в будущем, используем фактическую статистику по каждой просрочке в «Потоке». Далее в таблице увидим, что просрочка хорошо поддаётся взысканию. Так, 72,5% дефолтных организаций с просрочкой 28-90 дней в итоге возвращаются в график.

Группируем просроченные платежи по дням. «28-90» — группа займов, платежи по которым просрочены на 28-90 дней. Вторая группа «90-180» — платежи просрочены на 90-180 дней. Третья группа «180+» — платежи просрочены более чем на 180 дней.

После этого записываем в таблицу процентное соотношение дефолтной суммы, вышедшей из просрочки по каждой группе:

Default roll rate
Эффективность взыскания с февраля по декабрь 2018 года

Таким образом, каждый месяц формула уточняется в зависимости от эффективности взыскания, отражая актуальную ситуацию и результат работы отдела взыскания. Информацию в виде таблицы публикуем впервые, планируем периодически обновлять.

Анализируя эти данные, предполагаем процент статистически ожидаемого возврата и на основе XIRR-функции выводим статистически ожидаемую доходность. Ниже приводим более подробный расчёт.


Смотрим значение среднего взыскания. По дефолтам 28-90 дней вернулось 72,5%. Соответственно, не вернулось 27,5%. По дефолтам 90-180 дней вернулось 21,3% — не вернулось 78,7%. Сумму в дефолтах 180+ просто вычитаем, так как считаем её бесперспективной к взысканию.

Тогда в декабре в последнюю строку таблицы расчёта текущей доходности вносим сумму по формуле:

Всего денег в обороте − Сумма «В дефолте 28-90 дней» * 0,275 − сумма «В дефолте 90-180 дней» * 0,787 − сумма «В дефолте 180+ дней».


Для всех сервисов инвестирования доходность — показатель качества работы. Зачастую выгоднее его завысить, пренебрегая логикой и фактами. Рассмотрев разные схемы, пришли к выводу, что XIRR-функция представляет наиболее честный и открытый способ расчёта.